短期利空逐步出尽钢价下行压力减轻

行情回顾

今日钢价趋稳，期钢略微收涨。截止收盘，螺纹钢主力05合约收3202，较上一个交易日涨1个点；热卷主力05合约收3312，较上一个交易日涨3个点；焦炭主力合约收1681.5，较上一个交易日跌10.5个点；焦煤主力合约收1083.5，较上一个交易日跌13个点；铁矿石主力合约收753.5，较上一个交易日涨3个点。截至10日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3375元，较上一个交易日涨1元；热卷均价为3341元，较上一交易日持平。原料方面，京唐港进口PB粉价格为780元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1560元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2940元，较上一交易日持平。

市场分析

今日钢市偏稳运行，多数现货市场报价较昨天没有变化，少数螺纹和热卷市场跌10-20元，也有个别市场回涨10-20元，成交较昨日稍好，不过悲观情绪仍然很浓，较多商家未选择动手备货。

本周焦炭、焦煤价格继续回落，成本支撑愈发薄弱。当然，成本不是静止的，而是动态的。下一步即便成本继续下行，但受制于春节因素，短期继续下降的空间不大。

从本周的市场状态可以看出，螺纹钢需求已然滑落至近几年的低谷区间，市场对于节后成材市场的预期普遍偏悲观。自前期高位回落之后，铁水产量始终维持减产态势，高炉产能利用率也在节节下滑，这一系列变动意味着钢铁生产环节正在主动收缩。短期而言，当前钢市的弱势格局未见明显缓和迹象。随着春节脚步的日益临近，传统需求淡季特征更为明显，终端需求呈现出持续减量的态势，市场交投氛围极为清淡。不仅如此，节后累库预期增加，进一步加重了市场的观望情绪与下行压力。

当下正处于国内政策的相对真空期，市场的交易逻辑也随之发生转变，市场关注点聚焦到了特朗普就任之后，中美贸易摩擦可能带来的全局性利空影响上。但积极的财政政策继续输出，在国新办1月10日举行的“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，财政部副部长表示，2025年将提高财政赤字率，再考虑到我国GDP规模不断增加，赤字规模将有较大幅度增加，财政总支出进一步扩大，逆周期调节力度也会加大。提高财政赤字率、加大支出强度以及增加对地方转移支付等措施，将为地方政府提供更多的资金支持，地方政府在基础设施建设方面的投入有望增加。需要继续关注政策对中长期市场的影响而非短期对价格的刺激。市场的预期在现实越弱的情况下，越容易对政策预期越强，但一旦见不到立竿见影的效果，又会造成“落差式”的失望，进而转化为情绪对行情的影响。

行情展望

本周钢市表现一般，市场缺乏强心剂，出现了矿钢焦联袂下跌的局面。展望下周，除了技术性指标仍然偏空以外，市场没有过多的利空因素，即便交易特朗普关税战负面影响，也已经体现在当周的股市和商品调整结构当中。加上钢厂也不会再跌价，原料和成材也没必要下跌，或者下跌的空间都有限。下周年关将近，不仅有1月份合约交割的窗口期，还将发布2024年12月以及全年经济数据，需要关注相关情况及影响。

从盘面来看，黑色系铁矿、螺纹和热卷勉强收涨，“双焦”依然下行，焦煤主力日内跌超1%。从螺纹主力合约05来看，收3202，日涨1个点，周跌70个点，周结算价3230，跌68个点。最新持仓183.9万手，较上周五增加16.4万手。本周空头积极增仓，周线级别已经下破2024年11月份低点，日K空头排列，已经连出六阴。今日收盘勉强收在3200关口，和上一日呈双十字星线，下一步继续关注3200关口博弈。如果不能有效守住该关口，也会对月线产生较大压力，防止进一步回落。如果能收在该关口之上，1月份以来下跌或面临企稳，并择机有反弹出现。

2025-01-13

2025-01-13

2025-01-10

2025-01-10